什麼在驅動朗詩綠色集團高成長?

2018-04-06 (來源:中國財經網)

2017年,在香港上市的內房股年漲幅驚人,中國恆大、融創中國2017年上漲均超過4倍,碧桂園、雅居樂集團等上漲均超過2倍,眾多龍頭內房股已在高位,相較而言,中小型內房股未來上升空間大,其走勢值得留意,今年年初更名的朗詩綠色集團(0106)反映集團戰略轉型升級,其年報業績頗具亮點。
 
2017年,朗詩綠色集團的健康、綠色轉型升級戰略奏效,在開發及銷售等方面均取得令人滿意的業績。於2017年,集團實現營業額人民幣62.1億元,按年上升28.3%﹔核心淨利潤為人民幣9.3億元,比去年顯著上升132%。朗詩土地儲備面積亦有大幅提升,去年分別於成都、西安、無錫、合肥、杭州、南京、上海、廣州等城市及美國共獲取了34個新增項目,新增可售面積達340萬平方米,可售貨值達人民幣537億元。
 
此外,2017年年度報告中亦可看出公司穩健的財務能力,集團積極拓寬融資管道,創新融資方式,有效維持穩健的財務管理制度。至2017年底,集團淨負債率由2016年的102%降至49%﹔加權平均融資成本由2016年的8%降至7.4%。集團亦更首次獲得信貸評級,穆迪為B2展望正面,惠譽為B展望正面,標普為B展望穩定。強勁的自由現金流加上低負債比率將為未來可能進行的收購及投資提供充足的財務預算。
 
朗詩綠色集團業務收入多樣化,提出「榕樹林計劃」,大力推進相關多元化業務的發展,業務模塊延伸至長租公寓、常青藤養老、青杉資本、朗詩設計院、朗詩物業、朗詩裝飾等,並具備絕對的競爭優勢。截至2017年底,朗詩寓已全面布局北京、上海、深圳、杭州、南京、蘇州、寧波、無錫、廣州、西安及成都共11個城市,共獲取項目55個,拓展房間數達15,040間,其項目所在地布局頗具戰略性,地域上主要分布於長三角地區、中西部地區,城市房價未來有望突破,或為集團毛利率的提升帶來動力。
 
據年度報告顯示,朗詩綠色集團在涉足大勢所趨的醫養等板塊的進程中,集團另一業務重點 –「朗詩常青藤」致力於成為中國最優秀的養老服務機構,以南京實踐為樣本展開全國布局。截至2017年底,「朗詩常青藤」打造行業龍頭,其產品已具備了一定核心競爭力,已進入北京、上海、杭州、廣州、蘇州等一線城市,並正考慮將截至2017年底的已有項目注入集團業務,多元化的產業布局亦會給公司帶來更多收益。
 
總體說來,踏入2018年,受到調控不放鬆的情況影響,房地產市場冷熱不均,整體趨穩降溫,政策重心將轉移至長效機制建設,而租賃市場帶來更多新機會。目前來看朗詩股價仍有提升空間,此外今年『朗詩出品』之合同簽約銷售目標為人民幣420億元,目標同比增幅達31%﹔同時計劃拓展進入華南區域,完成全國性布局,完成人民幣700億貨值的項目儲備,並目標新增人民幣16億項目開發服務合同額,似乎也印証了強者恆強的行業格局,朗詩將繼續以綠色地產業務為主體,有序展開榕樹林計劃,逐步構建以客戶需求為導向,健康、綠色、可持續的商業生態圈。
 
與此同時,朗詩綠色集團持續加大在美國房地產的投資,其中,於2017年12月31日美國業務的資產配置約佔本集團的24.1%。朗詩美國事業部在美國東西海岸一線門戶城市現有10個項目。而鑒於朗詩在美國東、西海岸門戶城市的高端產品市佔率進一步提升,今年毛利率將進一步提升。該股現價市盈率5倍、息率達4厘,估值吸引,展望「榕樹林計劃」今年將加大新增收入動力,未來股價有望再創新高,做中長線持有。

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